Delta Air Lines компани нь сүүлийн хэдэн жилд АНУ-ын агаарын тээврийн салбарын асар их бэлэн мөнгөний үнээ болон хувирчээ. Агаарын тээврийн салбар нь илүү тогтвортой, ашигтай ажиллаж, Дельта нь тэргүүлж байна.
Хамгийн гол нь хамгийн том өрсөлдөгч болох Американ Эйрлайнс ба Юнайтед Континенталь-Дельтагаас ялгаатай нь хөрөнгийн зарцуулалтаа хэвийн хэмжээнд байлгаж байгаа юм. Энэ нь ойрын хэдэн жилийн хугацаанд жилд дунджаар гурван тэрбум долларын чөлөөт мөнгөн гүйлгээ бий болгох боломжийг олгоно.
Энэхүү их хэмжээний бэлэн мөнгөний урсгал нь Дельта бялуугаа авч идэж болно гэсэн үг юм. Мягмар гарагт Дельта ногдол ашгаа өсгөж, 2 оны эцэс гэхэд хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахад хоёр тэрбум доллар зарцуулахаар төлөвлөж байгаагаа мэдэгдэж, өрийн хэмжээ, тэтгэврийн өр төлбөрөө бууруулав. Delta-ийн өрсөлдөгчдийн хэн нь ч энэ төрлийн төлөвлөгөөг давтах хангалттай хэмжээний чөлөөт мөнгөн гүйлгээгүй байна.
Motley Fool дээр анх мэдээлсэнчлэн:
Жилийн өмнө Дельта анхны хөрөнгөө буцаах хөтөлбөрөө хэрэгжүүлж эхэлсэн. Компани жил бүр хувьцаанд 0.06 долларын ногдол ашиг олгож, хувьцаа эзэмшигчдэд жил бүр ойролцоогоор 200 сая доллар буцааж өгдөг. Түүнчлэн 500 сая долларын хувьцааг 2016 оны дунд үе гэхэд дахин худалдан авахаар зарласан. Үүний зэрэгцээ, Delta 11.7 оны эцсээр цэвэрлэсэн өр төлбөрөө 2012 тэрбум доллараас 7 оны эцэс гэхэд 2017 тэрбум долларт хүргэхээр төлөвлөжээ.
Гэсэн хэдий ч Delta-ийн ашиг болон мөнгөн гүйлгээний сайжруулалт нь түүний таамаглалаас хамаагүй хол давсан байна. Ердөө таван сарын өмнө Дельта урт хугацааны орлого, бэлэн мөнгөний урсгалын зорилтыг тодорхойлсон байв. Төлөвлөгөөнд 10% -12% үйл ажиллагааны маржин, 10% -15% урт хугацааны EPS өсөлт, 15% хөрөнгө оруулалтын капиталын өгөөж, 5 тэрбум долларын жилийн мөнгөн гүйлгээнд оруулахыг шаардаж, тал хувь нь бизнест дахин хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай байв.
Дельта энэ саяхны төлөвлөгөөг дээш нь шинэчилсэн байгаа. Энэ долоо хоногийн байдлаар Delta одоо үйл ажиллагааны урт хугацааны ашиг 11% -14%, хөрөнгө оруулалтын капиталын 15% -18% -ийн ашиг, жилийн мөнгөн гүйлгээнд 6 тэрбум долларын орлого олно гэж тооцоолж байна.
Үүний үр дүнд жилд гурван тэрбум долларын чөлөөт мөнгөн гүйлгээ хийдэг нь Дельта нь өөрийн хөрөнгийн тэргүүлэх чиглэлийг шийдвэрлэхэд хангалттай мөнгөтэй гэсэн үг юм. Одоо 3 он гэхэд 5 тэрбум долларын цэвэр өрийн зорилтыг биелүүлэхийн зэрэгцээ жилийн ногдол ашгийн төлбөрийг ойролцоогоор 2017 сая долларт хүргэж, буцааж авах зөвшөөрөлд 300 тэрбум доллар нэмж оруулахаар төлөвлөж байна.
Юнайтед Континенталь, Американ Эйрлайнс хөл нийлүүлж чадахгүй
Дельта мөнгөний урсгалын хүчтэй нууц нь шинэ нисэх онгоцонд асар их хөрөнгө оруулалт хийхгүйгээр ашиг орлогоо нэмэгдүүлж чадсан явдал юм. Үүнийг шилдэг өрсөлдөгчдийн хувьд хэлж чадахгүй.
American Airlines мөн саяхан ашиг орлогын өсөлтөө эрс өсгөсөн бөгөөд энэ жил татварын өмнөх ашиг нь Delta-тай бараг ижил хэмжээний ашиг олж магадгүй байна. Гэсэн хэдий ч Америкчууд ойрын хэдэн жилийн хугацаанд хуучин онгоцнуудыг солиход хэдэн арван тэрбум доллар зарцуулж байна: 5.5 он хүртэл жилд ойролцоогоор 2018 тэрбум доллар.
American Airlines нь Delta-ийн жилийн 6 тэрбум долларын ашиглалтын мөнгөн гүйлгээтэй тэнцсэн ч гэсэн Америкийн хүнд хөрөнгө оруулалтын мөчлөг буурах хүртэл 500 сая долларын чөлөөт бэлэн мөнгөний урсгалыг бий болгоно. Хэрэв Америк хүн Дельтагаас арай бага ашигтай ажилладаг бол ойрын таван жилд үнэгүй мөнгөн гүйлгээ бий болгож чадахгүй.
American Airlines яг одоо их хэмжээний бэлэн мөнгөний овоолго байгаа бөгөөд нийт $ 10.6 тэрбум орчим байна. Үүний зарим хэсгийг ойрын хэдэн жилд хувьцаа эзэмшигчдэд буцааж өгч магадгүй юм. Үүнийг хэлэхэд Америк хүн бараг 17 тэрбум долларын өртэй байгаа бөгөөд бэлэн мөнгөнийхөө ихэнх хэсгийг энэхүү өрийн дарамтыг бууруулахад ашиглахыг хүсэх болно.
United Continental нь хоёр ертөнцийн хамгийн муу нь юм; Энэ нь онгоцонд Дельтагаас илүү их мөнгө зарцуулж байгаа боловч зохих ашиг олохгүй байна. Юнайтед ба Дельта нь 2011 оны байдлаар ижил төстэй орлогын дүнгээ гаргаж байсан боловч хүү, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх ашиг нь тэр үеэс хойш буурч, Дельта нь EBITDA-ийн тогтвортой өсөлтийг үзүүлэв.
ЭНЭ ӨГҮҮЛЛЭЭС ЮУ АВАХ ВЭ:
- Энэ долоо хоногийн байдлаар Delta одоо урт хугацааны үйл ажиллагааны ашгийг 11%-14%, оруулсан хөрөнгийн өгөөж 15%-18%, жилийн 6 тэрбум долларын үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалыг хүлээж байна.
- Төлөвлөгөө нь 10%-12% үйл ажиллагааны ашиг, 10% -15% урт хугацааны EPS өсөлт, оруулсан хөрөнгийн өгөөж 15%, жилийн үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээний 5 тэрбум доллар, хагасыг нь бизнест дахин хөрөнгө оруулалт хийхээр тусгасан.
- Мягмар гарагт Delta компани ногдол ашгаа өсгөж, 2 оны эцэс гэхэд хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахад хоёр тэрбум доллар зарцуулахаар төлөвлөж байгаагаа зарласны зэрэгцээ өрийн хэмжээ болон тэтгэврийн хариуцлагыг бууруулжээ.
