Амралтын улирал холын хаяанд ирэхэд жил бүрийн амралт хүмүүсийн санаанаас хол байж чадах болов уу? Бид өнөө үед далайн аяллын шугамын зах зээл дээр ямар байдалтай байгааг Заксын аялал жуулчлалын ахлах шинжээч Шон П.Смиттэй уулзаж ярилцлаа.
Танай хамрах хүрээг хамарсан компаниудын дунд саяхан мэдээлэгдсэн улиралд гэнэтийн олз гэнэтийн гэнэтийн бэлэг байсан уу?
Royal Caribbean (RCL) компани нь 15-р улирлын ашиг орлогын дүнг манай тооцоотой нийцсэн гэж мэдээлсэн бол Carnival Cruises (CCL), (CUK) компани 0.07-р улирлын үр дүнг бидний хүлээгдэж байснаас 2008% -иар давсан буюу нэгж хувьцаанд $ 8-ийг оруулсан байна. Гэсэн хэдий ч эдгээр үр дүнгээс үл хамааран бид хоёр компанийн бүтэн жилийн тооцоог бууруулж, Карибын тэнгисийн 13 оны EPS тооцоог ойролцоогоор XNUMX% -иар, Карнавал клубын тооцооллыг ойролцоогоор XNUMX% -иар буурууллаа.
2009 оны санхүүгийн жилийг харвал бид Карибын тэнгисийн Хааны талаар хийсэн тооцоогоо өөрчлөлгүй үлдээж, Карнавал клубын тооцооллыг ойролцоогоор 15% -иар буурууллаа.
Ер нь энэ салбарт ямар асуудал нөлөөлж байна гэж та харж байна вэ?
Одоогийн байдлаар шатахууны үнэ нь далайн аяллын салбарын хамгийн чухал асуудал болоод байна. Ийм том хэмжээтэй хөлөг онгоцны хувьд шатахуун нь оролтын маш чухал зардал бөгөөд сүүлийн нэг жилийн хугацаанд үнэ өсөхийн хэрээр аялалын шугамын ашиглалтад дарамт шахалт үзүүлсэн гэж төсөөлж болох юм.
Carnival-ийн менежментийн баг шатахууны үнэ нэмэгдсэнээр 0.92 оны санхүүгийн жилд нэгж хувьцааны ашиг нь ойролцоогоор 2008 долларын алдагдал хүлээнэ гэж таамаглаж байна. Лавлахад манай компанийн одоогийн ашиг нэгж хувьцааны 2.69 доллар байна. Шатахууны үнэ өндөр байгаа нь компанийн нийт орлогоос үлэмж хэсгийг хасч байгаа нь тодорхой.
Шатахууны зардал өсч байгаа нь Хааны Карибын тэнгисийн орнуудад ихээхэн нөлөөлж байна. Карнавалаас ялгаатай нь Royal Caribbean нь шатахууныхаа хэрэгцээний тодорхой хэсгийг хамгаалж, ирээдүйн зардлын үнийг түгждэг. Энэхүү хеджийн арга хэмжээ нь тодорхой түвшний хамгаалалтыг өгсөн боловч шатахууны нийт зардал өндөр байхаас зайлсхийх боломжгүй юм.
Хоёрдугаар улирлын чуулганы хуралдаан дээр тус компани энэ оны үлдсэн хугацаанд түүхий нефтийн зах зээлийн үнэд нэг баррель тутамд 10 доллар өөрчлөгдөхөд компанийн шатахууны нийт зардал 20 сая доллар буюу нэгж хувьцаанд ойролцоогоор 0.10 доллар өөрчлөгдөнө гэж тооцоолжээ. Зуны дундаас хойш түүхий нефтийн үнэ тодорхой хэмжээгээр буурсан тул зардлын зарим дарамт буурсан гэж бид үзэж байгаа боловч өнгөрсөн жилийнхтэй харьцуулбал өнөөдөр үнэ нэлээд өндөр хэвээр байна.
АНУ-ын эдийн засгийн өсөлт удааширч байгаа нь таны дагаж мөрдөж буй компаниудад ямар байдлаар шууд нөлөөлсөн бэ?
Далайн аялалын шугамууд азтай байсан тул эрэлт хэрэгцээ харьцангуй хүчтэй хэвээр байна. Захиалгын чиг хандлага таатай хэвээр байгаа бөгөөд зорчигчдын тоо тогтвортой хэвээр байна. Эдийн засгийн уналт нь хэрэглэгчдийн зарцуулалтад нөлөөлсөөр байгаа тул аялалын шугамууд дүүргэлт, үнийн хүчийг зөөлрүүлж эхлэх нь дамжиггүй. Гэсэн хэдий ч одоогоор олон хэрэглэгчид жилийн амралтаа өнгөрөөхөөс бусад өдөр тутмын зардлаа танахыг илүүд үзэж байгаа бололтой. Нэмж дурдахад, аялал жуулчлалын шугамуудын санал болгож буй үнэ цэнэ нь бусад боломжит амралтын аялалуудтай харьцуулахад өндөр хэвээр байна.
Аялалын гол шугамууд дээр одоогоор ямар үнэлгээтэй байна вэ?
Бид одоогоор үнэлгээг үндэслэн Royal Caribbean-ийн хувьцааг худалдаж авах үнэлгээтэй байна. Хувьцаа нь Carnival-д мэдэгдэхүйц хямдралтай үнээр арилжаалагддаг бөгөөд бид цаашдын тогтвортой өсөлтийг төлөвлөж байна. Нэмж дурдахад тус компани ирэх оны сүүлчээр дэлхийн хамгийн том аялалын хөлөг онгоц болох хөлөг онгоцыг танилцуулах бөгөөд энэхүү парк нь Карибын тэнгисийн зах зээлд өрсөлдөхүйц давуу тал олгоно гэж бид таамаглаж байна.
Бид Carnival a Hold-ийн хувьцааг энэ үед үнэлдэг. Компани нь салбартаа хамгийн томд тооцогдох боловч хувьцааны үнэ нь тухайн компанийн үйл ажиллагааны өнөөгийн байдлыг үнэн зөв тусгасан гэж бид үзэж байна. Карнавал XNUMX-р улирлын үр дүнгээ энэ сарын сүүлээр тайлагнах бөгөөд бид тухайн үед хэтийн төлөвөө шинэчлэх болно.
Ойрын хугацаанд энэ салбарт өртөх хандлагыг нэмэгдүүлэхийг хүсч буй хөрөнгө оруулагчдад та хэрхэн зөвлөгөө өгөх вэ?
Жилийн ихэнх хугацаанд үнэт цаас нь түүхий нефтийн үнийн ерөнхий чиглэлтэйгээр арилжаалагдаж байсан бөгөөд энэ нь компаниудын санхүүгийн гүйцэтгэлд оруулсан хувь нэмэрийн ач холбогдлыг харгалзан үздэг. Шатахууны үр ашгийг дээшлүүлэх чиглэлээр компаниудын хийсэн арга хэмжээ тодорхой хэмжээгээр нэмэр болсон ч бид энэ хандлага тодорхой хэмжээгээр үргэлжилнэ гэж найдаж байна. Ойрын хугацаанд бид хөрөнгө оруулагчдад эрэлтийн дүр төрхийг ажиглаж байхыг зөвлөж байна.
Хэрэв компаниуд эдийн засгийн уналтын үеэр орлогоо нэмэгдүүлэх чадвараа хадгалж чадвал эдийн засаг сайжирсны дараа үнийн өсөлтөөс ашиг хүртэх хэрэгтэй. Гэсэн хэдий ч эрэлт суларч эхэлбэл шатахууны өндөр зардлын нөлөө улам бүр нэмэгдэж, орлогын тооцоо буурна гэж бид үзэж байна.
Шон П.Смит бол Zacks Equity Research-ийн аялал жуулчлал, чөлөөт цагийн салбарыг хамарсан ахлах шинжээч юм.
ЭНЭ ӨГҮҮЛЛЭЭС ЮУ АВАХ ВЭ:
- Нэмж дурдахад тус компани ирэх оны сүүлээр дэлхийн хамгийн том аялалын хөлөг онгоцыг танилцуулах бөгөөд флотыг нэмэгдүүлснээр компанид Карибын тэнгисийн зах зээлд өрсөлдөхүйц давуу талыг өгнө гэж бид найдаж байна.
- Хоёрдугаар улирлын хурлын үеэр тус компани оны үлдсэн хугацаанд түүхий нефтийн зах зээлийн үнэ нэг баррель тутамд 10 ам.доллараар өөрчлөгдвөл компанийн нийт шатахууны зардал 20 сая ам.доллар буюу ойролцоогоор 0 ам.доллараар өөрчлөгдөнө гэж тооцоолжээ.
- Компаниудын санхүүгийн ерөнхий гүйцэтгэлд оруулсан хувь нэмэр нь чухал гэдгийг харгалзан түүхий нефтийн үнэ ханштай ижил ерөнхий чиглэлд хувьцаа арилжсан.
